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港股12月15日收盘走低，恒生指数收报25628.88点，跌347.91点，跌幅1.34%；恒生科技指数收报5498.42点，跌139.63点，跌幅2.48%。这轮着落恰是我之前所判断的十月份开启宽幅悠扬初始，10月2日见顶回落的延续，现在可能还会延续到年底，换个角度来看，之前有多猖獗，当下就有多“凄婉”，不少资金初始出现无法承受追高的回吐初始出现止损的迹象。

截止本日（12月15日）午后，恒生科技指数着落约2%，报5522.59点，创下跨越三个月以来的新低。这次着落并非寂寞事件，而是亚太科技股集体诊治的一部分。这次诊治主要受到外部市集情谊的权贵影响。径直诱因：对AI产业的担忧情谊膨胀上周五（12月12日），好意思股科技市集传出利空音书：有报谈称，甲骨文为OpenAI开拓的数据中心可能延期。芯片巨头博通在发布功绩后股价大跌。港股跟国际资金的联动更为缜密，泰西股市着落会径直影响港股的波动。这些音书被市集解读为AI产业发展可能不足预期的信号，激励了投资者对科技股估值过高的担忧。这种情谊在本日开盘后赶快从好意思股膨胀至悉数亚太市集。

资金面影响：南向资金流向变化，近期港股执续跑输A股，可能与内地公募基金的调仓活动联系。近期发布的《基金措置公司绩效考查措置蛊惑（征求办法稿）》强调基金功绩需与永久基准挂钩，而很多基金的基准是A股指数（如沪深300）。为了不偏离基准，部分派置了港股的基金司理在四季度港股走弱时，可能有能源缩短港股仓位，向A股基准靠近。这从近期南向资金净买入规模放缓以致出现净卖出的形态中可见一斑。

在诊治的同期，市集也存在一些支执要素和待不雅察的宏不雅事件。公司回购提供支执：靠近股价诊治，港股上市公司正通过回购传递信心。数据露馅，2025年年内已有250家港股公司奉行回购，总金额跨越1620亿港元，其中腾讯、小米是回购主力军。这被市集视为股价与企业内在价值出现错配的信号。待不雅察的宏不雅事件：日本央即将于本周五（12月19日）举行议息会议，市集大批预期其将加息25个基点。这一举措可能加广人人金融市集的严慎情谊。

反不雅A股，结构本性也曾存在，诸如非银中的保障，破钞联系的零卖、乳业，以及航天科技和卫星也曾走势较为坚挺，这其实是跟筹码结构有极度明确的关系，前期这些板块的走势较为闲居，莫得太多赚钱盘涌出，而前期涨幅较大的板块和个股则出现较为赫然的疲态，部分板块索然莫得出现立即着落，高位滞涨实则短长常有隐患的走势，随时可能出现高位崩盘的情况，值得接下来不竭警惕。光刻胶联系的个股值得暖和和挖掘，局部题材在指数莫得行情的布景下会相对较强。